Investieren · Rechtsraum EU

Wertpapierleihe im Fonds

Ein OGAW kann Wertpapiere verleihen. Die ESMA verlangt, dass er sie jederzeit zurückrufen oder den Leihvertrag beenden kann. Die Gebühr ist kein geschenktes Extra.

Genauer erklärt

Wertpapierleihe gehört zu den Techniken der effizienten Portfolioverwaltung. Prospekt und Risikoprozess müssen Gegenpartei- und Interessenkonflikte nennen. Direkte und indirekte Kosten dürfen von den Erträgen abgezogen werden, ohne versteckte Erlöse. Der Nettoertrag geht an den OGAW. Finmon sagt nicht, ob ein Fonds leihen soll.

Hintergrund

Neben ETF, Kontrahentenrisiko, Kosten und Prospekt gelesen: Leihe kann eine Gebühr bringen und ein Gegenparteirisiko. Beides gehört in die Unterlagen, nicht in einen Slogan.

Ein Beispiel

Ein Fonds verleiht Aktien aus dem Bestand und erhält eine Gebühr abzüglich der Kosten des Leihprogramms. Der Nettobetrag gehört dem Fonds. Ob das Programm läuft, steht im Prospekt.

Häufiges Missverständnis

Wertpapierleihe ist zusätzliches Geld ohne Risiko und ohne Kosten.

Die ESMA verlangt Offenlegung von Gegenparteirisiko und Kosten. Nur der Nettoertrag geht an den Fonds, und die Papiere müssen rückrufbar sein.

Quelle: ESMA · ETF and UCITS guidelines. Version 0.2.0 · Nächste Prüfung 2027-03-08. Finmon erklärt, berät aber nicht. Keine Anlage-, Steuer- oder Rechtsberatung.